Nas primeiras duas gerações o Cougar era irmão do Ford Mustang, pois partilhavam a mesma plataforma, no entanto era um pouco mais luxuoso e tinha a característica única dos faróis frontais escondidos. A primeira geração do Cougar foi lançada no mercado a 30 de Setembro de 1966, mantendo-se até 1970. Estava disponível em duas carroçarias, inicialmente apenas em coupé de duas portas, passando a contar com um modelo descapotável a partir de 1969.
A versão mais desportiva do Cougar foi lançada a 1 de Abril de 1969, designada de Cougar Eliminator, em conjunto com o Mustang Boss 302, substituindo o Cougar GT. Este modelo distinguia-se dos demais devido à sua decoração especifica, entrada de ar no capot, spoiler traseiro pintado na cor da carroçaria, jantes especificas, grelha preta, espelhos mais desportivos, suspensão melhorada e eixo traseiro específico. No interior estava equipado com bancos mais desportivos e painel de instrumentos mais completo.
Apesar de estar disponível com outros motores do Cougar tradicional, o Boss 302 não estava disponível fora da versão Eliminator, tornando-o no motor mais interessante do qual apenas foram produzidos 469 exemplares entre 1969 e 1970.
O Cougar Eliminator Boss 302 está equipado com o motor V8 302 de 5,0L de cilindrada, sendo o mesmo que equipa o Mustang Boss 302, debitando 290cv às 5.200rpm e 393Nm de binário às 4.300rpm. Acoplado ao motor está uma caixa manual de quatro velocidades de relações curtas.
